震荡拉锯等风来，下周四家央行利率决议

知天下事

5月19日,A股继续近期轮动飞快的特性，汽车芯片板块承接资金成为领涨板块，而上一个交易日大涨的AI板块全天大幅下行。

截至收盘，2499家公司股价上涨，2473家公司股价下跌。A股全天成交8500亿元，较上一日的8823亿元有所下降，流动性仍然呈收紧势态。
5月19日，中特估、AI、军工、新能源以及共用事业全部低迷不振。而前期调整已久的芯片、大消费和医药则表现相对较好。

人民币兑美元继续下行，日内突破7.06。Wind数据显示，北向资金在早盘积极买入A股，但在午后大幅卖出。总体而言，北向资金5月19日净卖出22.26亿元，其中沪股通净卖出22.43亿元，深股通净买入0.17亿元。
本周北向资金累计净卖出16.91亿元，本月净买入74.63亿元。细分来看，北向资金本月沪股通净买入125.47亿元，深股通净卖出50.84亿元。

Wind数据显示，5月19日沪深两市主力资金全天净流出196.82亿元。其中创业板主力资金净流出85.6亿元；沪深300主力资金净流出27.14亿元。
// 震荡拉锯的一周 //
本周，上证指数在3200点和3300之间极限拉扯，深成指小涨不足1%，创业板指反弹1.16%。好现象是，创业板指和深成指均结束周线5连跌。

中国4月经济“成绩单”在本周出炉，各项经济数据均与预期有所差距，市场情绪受到影响，市场主线方向开始出现不确定性因素。
华鑫证券对近期的行情点评称，从交易层面，指数调整并未结束，空间上还有向下磨底的可能性，同时由于市场主线的缺失，从而导致题材轮转过快，进而引发赚钱效应下滑的趋势，短期或难改变，因此目前并不是一个较好的做多窗口，更类似于一个震荡拉锯等待新方向的时间窗口。
渤海证券对此表示，基本面的同比数据的高增和环比数据的低迷，令基本面的支撑仍不坚实，这使得市场的中期向上趋势仍存在反复。就短期而言，本周市场呈现缩量筑底过程，筑底后市场存反弹博弈的机会，市场资金整体偏存量下，普涨的机会不大，关键还在于配置的选择。
// 缩量调整期策略 //
自5月11日A股成交缩量至1万亿元以下，市场震荡格局进一步明确，呈现前一日大涨的板块次日剧烈调整、市场无明确主线以及短期交易参与难度加大的特征。
国内经济复苏进程已经被市场Price in，接下来市场将关注美国债务上限解决进程、美联储6月利率决议，以及5月国内经济运行情况。
渤海证券称，从业绩端看，尽管一季度多数行业净利增速出现改善，但仍有超一半的行业净利增速为负，分子端对于行情的驱动整体偏负面。业绩因素难以推动市场形成“新主线”的背景下，主题性机会还将继续活跃。维持TMT和“中特估”（“一带一路”和“现金奶牛”领域）板块全年主线的判断。此外，结合业绩端和基金仓位，还可关注家用电器、商贸零售、公用事业和非银金融行业的轮动机会。
天风证券认为，当前配置思路主要有两个：一是一季报不错、但股价没有反映的，可能有预期差修复机会，主要集中在新能源和医药细分行业；二是，一季报一般、但未来几个季度可能趋势性改善的机会。在一季报一般的方向中，TMT和科创板未来具备基本面β的概率更高。
信达证券则从更长的时间角度看待当前的市场位置，认为近期周期股在演绎中特估、黄金、美国降息预期等偏主题性的机会，这一过程Q2可能会告一段落。受全球经济衰退的影响，大宗商品价格可能还有最后一跌，而当大宗商品价格触底，经济上行周期全面开启后，市场可能会开始对周期股重新定价，届时可能会出现比较大级别的战略性买点。
// 下周将有四家央行议息 //
5月24日，新西兰联储公布利率决议。
目前而言，市场广泛预期新西兰联储在5月24日继续上调利率，一般观点认为新西兰联储将在5月24日将官方现金利率上调25个基点至5.50%。
但机构并不认为5月是新西兰银行加息的终点。
澳新银行预计，新西兰联储将在7月份将官方现金利率上调至5.75%。
西太平洋银行表示，预计新西兰联储将在今年将现金利率上调至6%的峰值。
5月25日，韩国央行、印尼央行、土耳其央行和南非央行将公布利率决议。
韩国央行是本轮加息周期中最早暂停加息的央行，早在今年2月摁下暂停键，并在4月第二次暂停加息。市场也认为，韩国央行漫长的利率上调“竞赛”实际上已经结束。
数据显示，韩国4月CPI放缓至3.7%，为2022年1月以来的最低涨幅。。如果韩国央行在5月再一次暂停加息，对市场将具有非常积极影响。
印尼央行自今年1月之后，一直维持5.75%的7天期逆回购利率不变。
土耳其央行是本轮加息周期中最独特的存在，尽管该国通胀上升，汇率下降，但土耳其央行一直在降息。本月初，土耳其财长对媒体称，想要土耳其央行加息的梦想不会实现，加息可能会造成“创伤”。
除此之外，5月25日，美联储将公布货币政策纪要。美联储下一次利率决议时间为6月13日-14日。

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来源：http://www.yidianzixun.com/article/0oY7pYoU
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